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铁矿石期货引入境外交易者路径渐清晰(2)

发布日期:2018-03-22

如何进行结算是境外市场关注的另一个焦点。据悉,目前国内期货市场结算业务有三项基本制度,即保证金制度、当日无负债结算制度和风险准备金制度。保证金制度方面,为适应国际交易习惯、体现“国际化”内涵,铁矿石期货将允许境外客户以美元作为保证金参与交易。

“境内外市场对于保证金抵押品的认定存在较大不同,境外衍生品市场可接受的保证金抵押品比较丰富。”大商所相关业务人员提醒客户,目前大商所只接受人民币现金、外汇资金、标准仓单作为保证金使用,暂时不接受其他抵押品。

当日无负债结算制度方面,与境外交易所日内多次结算的模式有所不同,大商所实行日终结算。每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。

“风险准备金是指由交易所设立,用于维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来亏损的资金。”该业务人员指出,国内市场风险准备金的来源是交易所按向会员收取手续费收入20%的比例、从管理费用中提取以及符合国家财政政策规定的其他收入。实践证明,我国期货市场结算制度在提高结算效率、防控业务风险方面起到了积极作用。

基差贸易、场外期权成风险管理新抓手

据了解,铁矿石期货国际化将拓展国内黑色系企业基差贸易的发展空间。基差贸易作为常见的定价策略,在国内黑色系企业贸易中还不普及。铁矿石期货国际化后,境外矿山等产业客户参与国内期货交易,形成供需双方共同认可的期货价格基准,有利于推动国际铁矿石贸易采取基差定价,帮助国内外企业平抑价格波动、促进交易。而基于铁矿石期货的基差贸易以及场外期权产品,丰富了期货市场的应用手段,为企业提供了更多选择。

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